<digging day3> 전망이론

논문  <전망이론 : 위험하에서의 결정에 관한 분석> by Daniel Kahneman and Amos Tversky 

준거점(Reference Point) 으로 의사결정을 설명

전망이론에 따르면, 인간은 주변 환경을 살펴본 뒤 준거점을 만든 다음, 이를 기반으로 '상대적으로' 자신의 효용을 평가하려는 경향이 있다. 쉬운 예로, 시골에 살 때는 주변 환경이 검소하므로 자동차나 사치재를 구입하지 않고도 편히 산다. 하지만, 서울 가남 같은 곳으로 이사를 한다면 좋은 차를 타고 사치재를 수시로 사야 할 것 같은 압박감을 느낀다. 이를 해석 하자면, 시골에서 강남으로 이사하면서 준거집단이 바뀌었고, 이에 따라 변경된 준거집단의 소비 행위가 의사 결정에 영향을 미치는 새로운 준거점이 된다는 것이다. 

이런 논리를 투자 의사 결정에도 적용 할 수 있다. 기존 투자자의 준거점은 제로금리였으나 이제는 고금리와 높은 물가로 준거점이 바뀌었다. 즉, 변화한 투자환경의 핵심 요소인 초인플레이션의 의사 결정의 새 준거점이 됐다. 이전의 저금리, 저물가에서 고금리, 고물가로 준거점이 변경됨에 따라, 7%대로 절대적으로 높은 물가 수준에도 불구하고, 이를 새 준거점에 비춰 '상대적으로' 낮은 물가로 인식하게 된다는 설명이 가능하다. 

 

by  매경이코노미